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　　互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)，去偽存真回本源（金海觀潮）

　　眼下互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)行業(yè)出現(xiàn)的一些變化是正常的市場出清。監(jiān)管檢查、行業(yè)和企業(yè)自查正在重塑健康的市場環(huán)境。同時(shí)，投資者自身應(yīng)保持平和的投資心態(tài)

　　最近身邊有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)南⒉唤^于耳。

　　投資人的種種表現(xiàn)，正是當(dāng)下互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)行業(yè)發(fā)生深刻變化的反映。第三方機(jī)構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示， 2015年下半年，問題平臺(tái)數(shù)量達(dá)到高峰，隨后逐漸降低，到今年上半年，問題平臺(tái)數(shù)量又開始增加，6月份達(dá)98家，為近14個(gè)月以來月度最高，平臺(tái)的借款人和投資人的數(shù)量減少，著急轉(zhuǎn)讓債權(quán)的投資人多了起來，轉(zhuǎn)讓利率攀升。

　　經(jīng)過多年發(fā)展，網(wǎng)貸行業(yè)度過“火爆期”，也因?yàn)閭€(gè)別極端事件遭受過質(zhì)疑。隨著市場規(guī)模逐漸擴(kuò)大，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)累積，市場跌宕起伏。從2016年起，國務(wù)院開展互聯(lián)網(wǎng)金融專項(xiàng)整治，網(wǎng)貸平臺(tái)成為整治的重要領(lǐng)域。然而，對(duì)于動(dòng)輒規(guī)模上百億元的平臺(tái)來說，轉(zhuǎn)型調(diào)整并非易事。自成立以來，不少平臺(tái)天生帶有風(fēng)險(xiǎn)“基因”，運(yùn)營模式偏離了作為信息中介的定位，發(fā)展成為信用中介。專項(xiàng)整治的本意，是希望讓不合規(guī)的債務(wù)到期退出，平臺(tái)轉(zhuǎn)型成為借貸雙方的信息撮合平臺(tái)，限制大額、高風(fēng)險(xiǎn)的債務(wù)，規(guī)范資金用途和債務(wù)期限。整治初期，有些平臺(tái)規(guī)模仍在擴(kuò)張，凈流入資金依然增加。在這種情況下，出借人和借款人主動(dòng)退出的動(dòng)力都不強(qiáng)，貸款人拿著高收益，不愿意縮短期限，借款人借新還舊、滾動(dòng)續(xù)貸，何樂而不為？

　　及至今年，部分企業(yè)資金鏈條相對(duì)緊張。這些在平臺(tái)上借款的企業(yè)，原本就是在正規(guī)金融機(jī)構(gòu)難以獲得融資的企業(yè)，資金壓力更大，此時(shí)更容易出現(xiàn)違約。另一方面，隨著行業(yè)監(jiān)管政策趨嚴(yán)，一些網(wǎng)貸平臺(tái)難以為繼，或被動(dòng)或主動(dòng)退出市場。

　　與資金相關(guān)的行業(yè)，大多有賴于參與者的信心。眼下監(jiān)管部門正在積極推進(jìn)專項(xiàng)整治，開展現(xiàn)場檢查，行業(yè)和企業(yè)也在進(jìn)行自查，采取各種方式穩(wěn)定市場情緒。這時(shí)有些平臺(tái)退出，是正常的市場出清，也是良幣驅(qū)逐劣幣的過程。經(jīng)歷整治和轉(zhuǎn)型之痛后，網(wǎng)貸平臺(tái)將會(huì)“水落石出”，不規(guī)范的會(huì)出局，轉(zhuǎn)型成功的會(huì)堅(jiān)持到最后，真正成為借貸雙方之間的信息橋梁。投資者自己要擦亮眼睛，識(shí)別畸高收益背后的圈套，更要保持平和的投資心態(tài)，不能抱有僥幸心理“博傻”，認(rèn)為自己不會(huì)是擊鼓傳花的最后一棒。實(shí)際上，風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)往往就在轉(zhuǎn)瞬之間。

　　面對(duì)有先天“缺陷”的網(wǎng)貸平臺(tái)市場，各方監(jiān)管不能松勁。整治的關(guān)鍵在于糾偏矯正，督促平臺(tái)回歸信息中介的本源，建立完備的風(fēng)險(xiǎn)管控和內(nèi)部管理體系，嚴(yán)格資金流向，做好信息披露，為出借人提供全面、真實(shí)的決策依據(jù)。但也要看到，網(wǎng)貸平臺(tái)發(fā)展多年，一時(shí)轉(zhuǎn)身并不容易，資金存管難達(dá)標(biāo)、技術(shù)實(shí)力難提升、存量貸款難清理，規(guī)模壓降過程中一旦拿捏不準(zhǔn)節(jié)奏，就會(huì)帶來人為風(fēng)險(xiǎn)。

　　信息技術(shù)、大數(shù)據(jù)、人工智能在金融市場的巨大能量已經(jīng)得到廣泛認(rèn)可。網(wǎng)貸平臺(tái)只有發(fā)揮強(qiáng)大的技術(shù)優(yōu)勢，做好信息中介的本分，才能真正在服務(wù)小微企業(yè)、拓寬居民投資渠道方面發(fā)揮作用。

歐陽潔

歐陽潔